美联储降息预期急升 市场信心“满格”却引争议

美联储降息预期急升 市场信心“满格”却引争议

市场对美联储9月降息的预期在短短一周内急剧升温，从不到40%跃升至超过90%，背后是美国疲软的就业数据以及过去数据的连续下修。然而，尽管美联储目前维持利率不变以完成抗通胀使命，部分分析人士却坚持认为美联储今年不会降息，并警告过早降息可能导致通胀再度抬头。

市场情绪波动主要源于美国劳动力市场的疲软信号。就业数据持续下修，市场对经济前景的信心也减弱。然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调，“宁可晚一点行动，也不要犯错”，这表明美联储仍然将通胀控制视为首要任务。

美国银行经济学家阿迪提亚·巴韦就坚持认为美联储今年不会降息，他指出，尽管就业数据疲软，但通胀仍居高不下，远超美联储的目标区间。他警告称，如果美联储在9月就启动降息，就是在没有任何通胀见顶证据的情况下，对劳动力市场恶化的预测投入了过多信任。过早降息可能令通胀卷土重来，削弱美联储的公信力和政策空间。

巴韦并非孤军奋战，自1993年以来首次有两位美联储理事投票反对按兵不动，希望立即降息，这也表明美联储内部出现更多鸽派声音。此外，因美联储理事阿德里亚娜·库格勒宣布辞职，川普将有机会提名一位新任理事，此人甚至可能成为继任鲍威尔的潜在人选，带来更多“鸽派”力量。

尽管市场对降息的预期已经非常高，但距离下次FOMC会议还有六周，这段时间足以出现新的经济数据打破市场共识。目前，美联储仍然面临着双重目标：控制通胀和稳定就业。如何权衡这两个目标，将是未来美联储政策的重要课题。

阅读本文之前，你最好先了解…

1. 美联储利率周期: 美联储通过调整联邦基金利率来控制经济增长和通胀。近年来，美联储经历了加息周期，试图遏制高涨的通胀。然而，随着经济放缓，市场对降息的预期在增加。

2. 核心通胀率: 美国政府使用核心通胀率来衡量商品和服务价格的变化，排除波动较大的食品和能源价格的影响。 核心通胀率仍然高于美联储的目标区间，这意味着通胀问题尚未完全解决。

3. FOMC会议: 美联储每月召开一次FOMC会议，讨论并决定利率政策。下次会议定于9月26-27日举行，届时美联储将再次评估经济形势和决定是否调整利率。

4. 鸽派与鹰派: 在美联储内部存在着不同的观点，有些人倾向于保持低利率以刺激经济增长（称为“鸽派”），而另一些人则主张维持高利率以控制通胀（称为“鹰派”）。

5. 美元汇率: 美元是全球主要储备货币，美联储的政策变化会影响美元汇率。降息可能会导致美元贬值，这可能对美国出口商品竞争力产生积极影响。

**以上内容有助于你更好地理解本文探讨的美联储降息预期和相关争议。

最后思考:

• 美联储如何权衡控制通胀和稳定就业的双重目标？
• 如果美联储在9月降息，将会对美国经济和全球金融市场产生怎样的影响？
• 你认为美联储会在未来几个月内采取什么样的政策行动？

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