加央行或大幅降息 支持经济复苏

加拿大央行或将大幅降息，支持经济复苏

加拿大知名经济学家Royce Mendes近日表示，加国央行可能会比市场预期更积极地采取货币刺激措施，以应对经济疲软和失业率升高的问题。他认为，当前市场对“核心通胀粘性”的担忧是“幻觉”，真正的风险在于经济需求疲软与高失业率。Mendes建议应将政策重心转移到支持经济复苏上，尤其是在失业率接近7%的情况下。

核心通胀虚高源于偶发因素

Mendes指出，大多数核心通胀问题都可以追溯到4月份的消费者价格指数（CPI）中汇集的“几个非常特殊的偶发因素”。他认为这三个因素是：滞后的租金数据、异常的能源利润率以及消退的关税效应。这些因素共同作用导致了4月的通胀读数“虚高”，但随着时间的推移，市场逐渐认识到潜在通胀并不强劲。

降息空间巨大，长期借贷成本上升有限

Mendes认为，市场尚未充分消化央行进一步降息的可能性，短期债券收益率与货币市场利率都将出现目前市场定价未预期到的调整。然而，他指出，由于全球债券收益率上升导致期限溢价升高，包括抵押贷款利率在内的长期借贷成本可能不会大幅下降。

通胀降温，房地产风险双向性

随着关税移除等因素影响落地，部分食品零售商预计相关商品价格将出现下降，甚至出现“局部通缩”。官方租金统计数据也将在未来8个月逐步反映市场走势，预期租金通胀将会降温。未经季节性调整的同比通胀率已经低于2%，这表明通胀压力正在缓解。

在房地产方面，Mendes承认降息若过快可能刺激市场回暖，但他认为人口增速放缓、公寓市场疲软以及更严格的海外买家限制使得楼市风险已不再单边上行，而是呈现“双向风险”。

加拿大迎来战略机遇期

Mendes认为加拿大正处于一个战略机遇期。全球资本正在重新评估对美国资产的依赖，而加拿大凭借AAA主权信用评级、稳健的制度建设和相对稳定的政治环境，完全有条件吸引更多国际资金流入。“关键在于尽快恢复经济活力”，他警告称，“如果加拿大央行因通胀疑虑而迟迟不作为，将错失这股资本流入的良机”。

阅读本文之前，你最好先了解...

这段文字探讨了加拿大央行未来政策走向的预测，其中涉及到一些经济指标和概念，例如：

• 核心通胀： 指除食品和能源价格波动以外的其他商品和服务的平均价格上涨速度。
• CPI（消费者价格指数）： 衡量消费者购买常用商品和服务的价格水平变化的指标。
• 期限溢价： 长期债券收益率高于短期债券收益率的差额。

为了更好地理解本文，建议您对以下概念有一定的了解：

• 货币刺激措施： 央行通过降低利率、增加流动性等手段来促进经济复苏。
• 失业率： 失业人口占劳动力的比例，反映就业市场状况。
• 房地产风险： 包括楼市泡沫、资产负债表过高、贷款违约率升高等问题。

加拿大央行面临的选择

Mendes的观点引发了一些思考：加拿大央行在应对经济疲软和失业率上升的同时，如何平衡通胀目标？

• 积极降息支持经济复苏: 这可能会刺激企业投资、增加就业机会，但同时也可能导致通胀压力重新抬头。
• 维持现状或小幅调降利率： 这能够避免通胀过高，但同时也意味着经济增长速度将相对缓慢，失业率难以有效降低。

最终，加国央行需要根据最新的经济数据和市场形势做出判断，选择最合适的政策应对方案。

结语

加拿大正处于一个充满机遇和挑战的阶段。全球资本重新配置的浪潮给加拿大带来了一次战略机遇，但同时也考验着加拿大的经济韧性和政策制定能力。 加拿大央行需要在通胀与经济增长的双重压力下做出明智的选择，引导加拿大经济健康发展。

如果你有其它意见，请评论留言。