虚构租金隐蔽加拿大GDP增长疲软

加拿大GDP增长隐忧：虚构租金占超10%，掩盖实体经济疲软

加拿大统计局数据显示，2025年5月实际GDP下降0.1%，同比仅增长1.2%。这一增速已算缓慢，但更令人担忧的是——其中有多少增长来自“虚构的住房租金”部分。

所谓“虚构租金”，指的是自有住房的“估算租金”——即业主自住情况下的理论租金。如今，这种虚构租金已经占年GDP增长的12%以上，悄然超过了许多实体行业，在加拿大经济中的占比日益扩大。

根据加拿大统计局与Better,Dwelling的数据，自住住房的虚构租金在过去一年里占到实际GDP增长的12.5%，即超过每10加元GDP增长中就有1加元源于这部分，贡献甚至超过了油气开采产业（后者占比约为7%）。目前，自有住房租金部分已占总实际GDP的8.5%。在2015年之前，这一比例从未突破8%；而在2009年之前，也未超过7%。

这种现象始于全球金融危机后进入低利率时代，加拿大的经济产出越来越依赖这种“假设租金”。例如，相比之下，油气开采目前只占大约3.3%。

这个指标存在诸多问题，其中有两个尤为突出，使其在GDP中夸大了实际增长：

1. 边际租金的影响: 边际租金是当前市场上的租金价格。住房短缺可能抬高正在找房者的租金，而这也推高了估算租金，即便对已安居的房主几乎无影响。租金快速上涨会导致估算租金同步上涨，从而推动GDP上升——但实际上更高的租金意味着居民可支配收入减少，从而拖累经济增长。

2. 虚构租金被计入住房消费支出: 估算租金被计入住房消费支出，但这部分“收入”理论上仍然可被用于其他支出，使GDP看起来比实际现金流经济更强劲。即使实际经济活动下滑，只要租金上涨，也能通过这种方式“填补”GDP的缺口，尽管这部分租金只对新租户生效。

最终，我们应重新思考GDP的意义。它通常被视为衡量经济状况的标准工具，用于提供可量化反馈以便政策调整。但实际上，GDP容易被“操控”，反映的是非市场活动，其更像是一个宽泛的指标，展示经济活动的“名义价值”，而不考虑其实际重要性或国民的真实福祉。

阅读本文之前，你最好先了解...

• 加拿大住房市场的现状: 加拿大的住房市场近年来一直处于高企状态，房屋价格持续攀升，租金也跟着上涨。这在很大程度上影响了居民的消费支出和生活质量，加剧了社会经济的不平衡。
• GDP 的计算方法: 传统 GDP 计算方法包含了家庭消费、企业投资、政府开支和净出口四个主要部分。 其中，住房租赁收入作为“消费支出”的一部分被纳入到 GDP 计算中。

加拿大虚构租金现象带来的风险

如果仅仅从表面上看，加拿大GDP增长虽然缓慢，但仍然保持着正增长。然而，这种看似良好的表现背后掩盖着严重的经济问题，而虚构租金是其中的一个关键因素：

1. 扭曲了实际经济状况: 由于虚构租金的加入，GDP 的增速被夸大了，导致我们无法准确地反映实体经济的真实情况。 这可能会误导政府制定政策，例如认为经济增长良好，而实际上经济发展缓慢甚至停滞不前。

2. 加剧了社会不公: 虚构租金主要来自于自住房屋业主，而这些业主往往是高收入群体。这种现象导致富人越来越富有，贫富差距进一步扩大，加剧了社会的不公平性。

3. 抑制了实体经济发展: 由于虚构租金的存在，企业难以获得足够的资金投入和人力资源，从而抑制了实体经济的发展。 这可能导致加拿大经济失去竞争力，甚至陷入衰退。

4. 降低了投资者的信心: 当投资者发现GDP增长的数据并不真实可靠时，他们会对加拿大经济失去信心，从而减少投资力度。 这会导致经济发展进一步放缓，形成恶性循环。

如何解决虚构租金问题

解决虚构租金的问题需要多方面的努力：

• 改进 GDP 计算方法: 统计部门应该考虑将虚构租金排除在 GDP 计算之外，或者对其进行更精准的调整，以反映真实的经济状况。
• 加强住房政策监管: 政府应采取措施抑制房价和租金上涨，例如增加住房供应、提高税收对高收入人群的征收力度等。
• 鼓励实体经济发展: 政府应该提供更多的资金和政策支持来促进实体经济的发展，例如减税、降低融资成本等。

结束语

虚构租金问题是一个复杂且严峻的问题，需要全社会的共同努力来解决。 我们希望通过这篇分析，能够引起大家的关注和思考，并为制定有效的解决方案贡献一份力量。 如果你有其它意见，请评论留言。