美联储内部分歧 加剧降息预期不明朗

美联储鹰鸽大战升级！鲍威尔或泼冷水打压降息预期

随着两位美联储鸽派大将发声支持降息，市场几乎认为9月降息已成定局。财政部长贝森特(Scott,Bessent)甚至预计 Fed 将在 9 月降息 2 码。然而，五位鹰派或中立的美联储高层在本周率先放话，警告市场过度乐观，引发了美联储内部的“鹰鸽大战”。

尽管Fed副主席鲍曼(Michelle,Bowman)和理事沃勒(Christopher,Waller)公开支持降息，加上贝森特一再施压以及7月通膨数据的表现，FedWatch显示市场预期9月降息1码机率高达99.9%。然而，专家认为美联储主席鲍威尔(Jerome,Powell)可能在下周在杰克森霍尔举行的全球央行年度会议上泼冷水，为强烈的降息预期降温。因为美联储内部就货币政策方向仍存在巨大分歧。

摩根士丹利财富管理首席经济策略师赞特纳(Ellen,Zentner)指出，目前关注点在于是否有更多不支持9月降息的Fed高层，他们会否公开表达对市场预期错误的担忧，以避免市场波动剧烈。

五位立场鹰派或中立的美联储总裁分别在12日和14日间发出警告，强调美联储“双重使命”是维持低通膨和高就业。川普关税让美联储在9月降息与否所面对的困境更加复杂。芝加哥联储主席古尔斯比(Austan,Goolsbee)表示，美联储正在评估关税对通膨的影响是否暂时抑或持续性，这将影响未来降息判断，但目前还没有明确答案。他担心新关税可能冲击劳动市场，导致停滞性通胀。亚特兰大联储主席波斯提克(Raphael,Bostic)认为目前失业率仍保持低位水平，美联储有充份时间观察通膨与失业是否对经济构成重大威胁。如果目前劳动市场保持稳健，年底前降息一次是合适的。堪萨斯城联储主席裁施密德(Jeff,Schmid)表示，虽然新关税尚未推升通膨，但他认为目前经济不需要依赖降息，现在的基准利率水平是适当的。里士满联储主席巴尔金(Thomas,Barkin)表示在“双重使命”下，目前通膨与就业之间是否维持平衡仍不明朗，只有情况持续改善才有降息的必要。旧金山联储主席戴利(Mary,Daly)认为在劳动市场未出现急紧状况下，反对9月降息2码。

随着美联储内部“鹰鸽大战”升级，外界对9月利率决定的预期充满了不确定性。

美联储鹰鸽大战升级！鲍威尔或泼冷水打压降息预期

阅读本文之前，你最好先了解：

• FedWatch: 美联储利率预测工具，根据市场交易数据推测未来美联储政策利率走势。
• “双重使命”: 美联储的官方目标是维持低通货膨胀和充分就业。

随着两位美联储鸽派大将发声支持降息，市场几乎认为9月降息已成定局。财政部长贝森特(Scott,Bessent)甚至预计 Fed 将在 9 月降息 2 码。然而，五位鹰派或中立的美联储高层在本周率先放话，警告市场过度乐观，引发了美联储内部的“鹰鸽大战”。

尽管Fed副主席鲍曼(Michelle,Bowman)和理事沃勒(Christopher,Waller)公开支持降息，加上贝森特一再施压以及7月通膨数据的表现，FedWatch显示市场预期9月降息1码机率高达99.9%。然而，专家认为美联储主席鲍威尔(Jerome,Powell)可能在下周在杰克森霍尔举行的全球央行年度会议上泼冷水，为强烈的降息预期降温。因为美联储内部就货币政策方向仍存在巨大分歧。

摩根士丹利财富管理首席经济策略师赞特纳(Ellen,Zentner)指出，目前关注点在于是否有更多不支持9月降息的Fed高层，他们会否公开表达对市场预期错误的担忧，以避免市场波动剧烈。

五位立场鹰派或中立的美联储总裁分别在12日和14日间发出警告，强调美联储“双重使命”是维持低通膨和高就业。川普关税让美联储在9月降息与否所面对的困境更加复杂。芝加哥联储主席古尔斯比(Austan,Goolsbee)表示，美联储正在评估关税对通膨的影响是否暂时抑或持续性，这将影响未来降息判断，但目前还没有明确答案。他担心新关税可能冲击劳动市场，导致停滞性通胀。亚特兰大联储主席波斯提克(Raphael,Bostic)认为目前失业率仍保持低位水平，美联储有充份时间观察通膨与失业是否对经济构成重大威胁。如果目前劳动市场保持稳健，年底前降息一次是合适的。堪萨斯城联储主席裁施密德(Jeff,Schmid)表示，虽然新关税尚未推升通膨，但他认为目前经济不需要依赖降息，现在的基准利率水平是适当的。里士满联储主席巴尔金(Thomas,Barkin)表示在“双重使命”下，目前通膨与就业之间是否维持平衡仍不明朗，只有情况持续改善才有降息的必要。旧金山联储主席戴利(Mary,Daly)认为在劳动市场未出现急紧状况下，反对9月降息2码。

随着美联储内部“鹰鸽大战”升级，外界对9月利率决定的预期充满了不确定性。

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