美国抢铜引爆伦敦金属市场价格暴涨

美国抢铜引爆伦敦金属市场

伦敦铜价近期暴涨至三个月高位，接近每吨1万美元，创下今年以来最高水平。市场分析师警告称，由于供应紧张和“逼空”行情风险，铜价或将进一步上涨。

近期大量铜材料流入美国，以规避可能对进口铜征收关税，导致伦敦交易所铜库存降至2023年以来最低水平。此举引发了市场的剧烈波动，冲击了对冲金属敞口的贸易公司和冶炼厂。欧洲和亚洲的供应被抢夺一空，大型贸易公司如Mercuria 和Vitol试图扩大其基本金属业务，进一步加剧市场竞争。

伦敦金属交易所于上月引入大头寸交易商规则，以应对买家在库存不足时寻求快速获得大量金属所造成的波动。但市场依然紧张，现货铜价远高于三个月远期价格，为2021年以来最大差距。一些分析师指出，这已成为“市场真正的压力指标”，许多卖方现在正在受到伤害。

这种逆转对铜卖方构成风险，因为到期合约必须通过交割实物金属或亏损展期来结算。美国银行分析师警告称，这有可能在市场上形成所谓的“逼空行情”，从而进一步推高价格。与此同时，铜生产也受到干扰。例如，刚果民主共和国Kakula矿山在5月遭遇洪水冲击。

专家预计供应紧张状况或将持续至两年后，因为买家即使不最终要求实物金属，“这些头寸是真实的，可能在市场中造成紧张局势”。 高盛分析师认为，关税实施时间成关键变量，预期9月实施25%关税。他们建议做多12月COMEX-LME铜套利，因为市场显著低估了25%甚至50%关税的可能性。

阅读本文之前，你最好先了解…

• 铜的市场地位: 铜是全球重要的金属之一，广泛应用于建筑、电线、电子产品等领域。它的价格波动会影响众多产业链。
• 美国对进口铜关税的影响: 美国政府可能对进口铜征收关税以保护本国铜矿业。这将限制供货量，加剧市场紧张局势。
• 伦敦金属交易所(LME): 它是全球最大的金属期货交易所之一，其价格走势对全球金属市场具有重要影响力。

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除了供应短缺和“逼空”行情风险之外，其他因素也可能推动铜价上涨:

• 全球经济复苏: 随着疫情缓解和经济复苏步伐加快，建筑、制造业等领域的铜需求预期将增加。
• 可持续发展趋势: 铜被广泛应用于清洁能源技术，例如太阳能电池板和电动汽车，这将导致未来对铜的需求持续增长。

这些因素叠加在一起，使得市场对于铜价走势更加谨慎乐观。 一些分析师预测，即使在供应紧张缓解的情况下，铜价仍有上涨空间，因为长期供需关系仍然偏紧。

投资建议:

• 关注美国关税政策的走向: 关税实施对铜价的影响最为直接，投资者应密切关注相关政策变化。
• 留意全球经济数据: 经济复苏趋势将影响铜的需求量，投资者应关注全球经济发展状况。
• 多元化投资组合: 分散投资风险是必要的，投资者可以考虑在黄金、石油等其他资产类别中进行配置。

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