美元贬值 或带动S&P500盈利增长

美元贬值或带动S&P500季度盈利增长

近期美元走弱引发市场关注，分析师认为这将可能对标普500指数公司第二季度的盈利增长带来正向影响。

据UBS美国股票主管大卫·莱夫科威茨称，如果美元保持当前水平，到今年第二季度，美元贬值可能会使S&P 500年比收益增长率提高约0.5%。他还估计，全年美元贬值对S&P 500年比盈利增长的提升幅度分别约为1%，1.5%和1.5%。

标普500指数公司约41%的收入来自美国以外地区。那些主要面向亚太地区的公司受益尤显著，因为欧元兑美元升值了12%，日元兑美元上涨了6%。

值得注意的是，不同行业受美元波动的影响程度不同。科技行业国际收入占比最高，约为55%，其次是材料和通信服务行业，分别为52%和49%。例如，BMO资本市场分析师布莱恩·皮茨将Netflix第二季度营收增速预期从16.4%提高到17.2%，主要受益于美元贬值。

尽管如此，投资者对美元贬值对股市的影响持不同观点。一些人认为这种影响已经反映在股票价格中，不会显著推动市场波动。而另一些分析师则预计将看到积极的推动作用。BNP Paribas分析师指出，许多公司预期未考虑美元贬值带来的益处，这可能会成为盈利表现的额外推动力。

然而，分析师也警告称，不要过度依赖美元贬值带来的股市上涨。很多受益于美元贬值的企业，比如芯片制造商，同时还面临关税等风险。此外，近期通过的重大税收法案和政府支出计划可能分散投资者注意力，减弱美元贬值的影响。

阅读本文之前，你最好先了解…

1. 美元指数的构成: 美元指数衡量美元兑六种主要货币（欧元、日元、英镑、瑞士法郎、瑞典克朗和加拿大元）的平均值。美元贬值意味着美元兑这些货币贬值，而其相对价值升高。

2. 国际贸易的影响: 美元贬值对国际贸易产生双重影响：

• 出口商受益: 美元贬值使美国商品在海外市场更具竞争力，提高了出口商的利润率。
• 进口商成本上升: 美元贬值使得进口商品价格上涨，增加消费者的支出负担。

3. 通货膨胀的影响: 美元贬值可能导致通胀加剧，因为进口商品价格上升会推高整体物价水平。然而，美元贬值带来的经济刺激效应也可能抑制通胀。

4. 股市波动性: 美元走弱往往与股市波动性上升相关，因为投资者对未来经济前景的不确定性增加。

总结: 美元贬值对S&P 500公司的盈利增长带来正向影响是复杂的，取决于多种因素，包括公司业务模式、行业特点以及整体经济形势。

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