桥水二季度彻底抛售中概股

桥水二季度彻底抛售中概股，重心转向美科技股

全球最大对冲基金桥水基金在第二季度彻底撤离了其在美国上市的中国公司股票（中概股）投资，标志着该基金从中概股市场果断撤退。此举引发市场关注，特别是考虑到地缘政治紧张局势和投资者情绪变化给世界第二大经济体前景蒙上了阴影。

据桥水基金向美国证券交易委员会提交的13F持仓文件显示，该公司已退出16只中国股票，总价值达14.1亿美元。这其中包括电商巨头阿里巴巴、京东、拼多多控股、搜索引擎运营商百度、电动汽车制造商蔚来汽车、旅游服务提供商携程集团以及餐饮连锁企业百胜中国等知名公司。此次抛售导致桥水基金多年来首次完全抹去其对在美上市中国股票的直接持仓。

此前，桥水基金近几个季度大幅削减了对美股的持仓，并大举买入中概股，引发媒体关注。今年第一季度，桥水基金大幅增持阿里巴巴，持股比例从2024年底的2160万美元增至7.484亿美元，增幅超过3360%。这一逆转恰逢市场波动加剧以及投资者谨慎迹象。第二季度，美中两国再次出现的关税冲击引发了两个市场的大幅回调。

桥水基金由资深投资者达利欧创立，他长期以来一直将中国视为其多元化全球投资组合的战略组成部分。在全球贸易紧张局势下，桥水基金似乎重新评估了其风险敞口。该公司将重心转向美国大型科技股。该基金将英伟达的持股比例提升了154%，达到其投资组合的4.61%，同时大幅增持了微软（112%）、谷歌母公司Alphabet（84%）和Meta Platforms（90%）的持股比例。

除了直接抛售中概股之外，桥水基金还通过退出iShares,MSCI,China,ETF和iShares,China,Large-Cap,ETF等交易型开放式指数基金（ETF），结束了对中国股票的间接投资，这表明桥水基金正更广泛地进行从中国撤资的战略性重新配置。

尽管一些大型主动管理型共同基金减持了中国股票，但7月份单向作多基金仍然向中国股市注入了27亿美元，高于6月份12亿美元的净流入。摩根士丹利的评估与中国官方公布的外资买入数据相吻合。外汇监管机构上月表示，上半年海外投资者共计购买了101亿美元的在岸股票和共同基金，开始扭转过去两年的外逃趋势。

阅读本文之前，你最好先了解...

• 桥水基金 是全球最大的对冲基金之一，由资深投资者雷·达利欧创立。其投资策略以风险管理和多元化投资组合著称。
• 中概股 指的是在美国证券交易所上市的中国公司股票。这类股票在过去十年左右经历了快速增长，但近年来受到地缘政治紧张局势、监管变化以及市场波动等因素的影响。
• 美科技股 包括像苹果、微软、谷歌、亚马逊等大型科技公司。这类股票一直是投资者追捧的对象，尤其是在疫情期间。

进一步分析

桥水基金对中概股的全面撤离反映了其对中国经济前景的担忧，以及更广泛的对冲基金行业对风险敞口的调整。市场波动加剧、地缘政治紧张局势和监管变化等因素都可能影响中国投资环境。

然而，桥水基金转向美科技股并不一定意味着他们放弃了对中国市场的兴趣。 或许他们在寻找其他方式参与中国经济发展，例如投资于海外上市的中国公司或直接投资于中国内地企业。

另外，尽管一些大型主动管理型共同基金减持了中国股票，但单向作多基金仍然持续向中国股市注资，显示出部分投资者对中国市场前景的乐观预期。

未来趋势:

• 中概股未来的走势取决于地缘政治局势、中国经济增长和监管政策的变化。
• 美科技股仍将是投资者的主要关注领域，但其表现也受宏观经济因素的影响。

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