日央加息25基点 日元走强预期升温

日本央行加息25个基点 日元走强预期升温 市场警惕风险

东京时间1月24日: 日本央行如期宣布加息25个基点至0.50%，为该国十八年来最大幅度的加息。此举旨在推动通胀率向2%的目标迈进，但同时也引发了市场对潜在风险的担忧。

日本央行表示，随着工资持续增长，通胀率已逐步向目标值逼近。然而，彭博宏观策略师Simon White指出，作为“负债累累”国家的日本，在长期利率接近零或更低的情况下加息存在潜在隐患，尤其日元走强的可能性更大。

值得注意的是，去年7月日本央行首次加息后曾引发全球金融市场动荡。当时日元大幅走强，日本和美国债券收益率下跌，全球股市遭遇抛售。尽管最终市场有所恢复，但投资者对此仍心有余悸。

目前外汇期权市场正在为日元走强定价更高概率。以美元兑日元为例，一个月期的单触期权中，行权价低于即期价格的隐含概率为68%，而高于即期价格的概率为62%。扩大现货执行价范围或延长到期时间，对日元走强的倾向会增强，且这种倾向在欧元兑日元中更为明显。一个月内日元兑欧元升值3%的隐含概率约为30%，而贬值3%的概率仅为24%。

White表示，本次加息后市场反应可能不会像去年夏天那样剧烈，因为交易者可能对此有更充分的准备。但他警告称：“日本央行加息周期的潜在风险仍然存在，该行的资产负债表代表着一个被全球市场严重低估的尾部风险。”

日央行在公告中也提到了汇率问题，日元走软有助于提振通胀预期。但同时，央行表示全球金融市场整体表现平稳，但经济和物价面临的不确定性依然很高，实际薪资仍将显著负增长。