"市场可能低估了未来经济衰退的风险，标准普尔500指数企业盈利可能面临下调风险"

标题：华尔街对标准普尔500指数企业利润预期过于乐观，衰退风险加剧

华尔街分析师在评估未来几个季度的标准普尔500指数企业获利时可能过于乐观，原因是他们预计这一增长趋势将持续到2023年。然而，回顾以往11次经济衰退的经验显示，企业在需求下降和经济进一步放缓的压力下，利润将会回落。美联储加息对经济的滞后效应，以及当前周期中通胀带来的定价权优势，可能导致某些企业能够抵御营收和盈利的下滑。但分析师指出，如果需求持续减弱，其他企业的销量也受到影响，这将进一步挤压标普500指数成份股公司的整体利润率、营收和盈利。

“尽管一些标普500指数成份股公司可能能够通过强劲的价格上涨来抵消这一影响，但其他公司可能无法跟上通胀的步伐，也可能受到销量下降的打击，从而挤压标普500指数成份股公司的整体利润率、营收和盈利。”

分析师强调，在以往的经济衰退期间，标准普尔500指数成份股获利平均回落23.6%，而与金融系统动荡相关的两个时期除外（1990年和2007年），考虑通胀冲击的四个衰退时期（1953年、1973年、1980年、1981年）的平均收入降幅为17.7%。目前大多数华尔街分析师对未来四个季度（2022年第三季度至2023年第二季度）标准普尔500指数的普遍盈利预期，预测为每股241美元，而全年的预期值为每股250美元。

“我们认为，考虑到衰退风险，对这两个时期的估计都过高了。”分析师表示，虽然现在判断哪个季度将代表企业利润见顶还为时过早，但认为标准普尔500指数企业获利可能在峰值下降10%-25%是谨慎的做法，类似于之前通胀时期的情况。

分析师警告称，如果未来几个季度整体经济确实出现进一步放缓的迹象，并开始给企业运营带来压力，那么管理团队可能会被迫下调预期。“我们预计，如果整体经济确实出现进一步放缓的迹象，并开始给企业运营带来压力，那么管理团队可能会被迫下调预期。”

分析师建议投资者，考虑到衰退风险，对未来几个季度的标准普尔500指数企业利润预期应持谨慎态度。同时，密切关注第二季度财报季的管理层指引，以判断企业的盈利能力是否会受到影响。

“我们认为，考虑到衰退风险，对这两个时期的估计都过高了。”分析师总结道。