圣贝拉：高价月子中心为何亏损连连？

高净值月子中心圣贝拉：亏损累累却引爆热议

钟钟在月子中心参加插花活动时，与几位第二次生产的妈妈聊了起来，她们都选择了同样高端的“圣贝拉”。这家月子中心以其奢华的环境、五星级酒店的入住体验和高品质的月子餐而闻名，并在招股书中提到，中国高端月子中心的市场增长率高于大众版块。然而，一位妈妈的疑问却引发了人们对圣贝拉的热议：这家客单价高达22万元的月子中心究竟为什么不赚钱？

事实与钟钟的印象恰好相反，圣贝拉实际上“不太挣钱”。根据招股书数据，从2021年到2024年上半年，圣贝拉分别亏损1.22亿元、4.12亿元、2.39亿元、4.8亿元，数年累计亏损12.53亿元。

如此高昂的客单价为何无法带动盈利？专家分析，一方面，维持高端质感成本极高。圣贝拉月子中心一般位于奢华五星级酒店内，各项支出不菲，包括酒店租赁、人员配置和精美的月子餐等。招股书显示，从2021年到2024年上半年，圣贝拉的租赁及相关成本分别为7117万元、1.2亿元、1.3亿元及8781万元，单租赁成本就占去了对应收入的五分之一。同期，圣贝拉的人力成本支出与租赁成本大致相当，月子餐的成本也达到了数千万元级别。

另一方面，圣贝拉招股书中披露了经调整后的利润数据，也就是按照非国际财务报告准则（non-,HKFRS）口径计算，剔除“向投资者发行的金融工具公允价值变动”的影响后，圣贝拉的利润在2023年由负转正，在2024年上半年达到约1715万元。这表明，圣贝拉的账面亏损很大一部分来自“金融工具公允价值变动”，意味着其经历了较高估值的融资，有着比较复杂的股权融资结构。公开资料显示，圣贝拉共经历了7轮融资，投资方包括腾讯、中国人寿、C,Capital等。

一位接近圣贝拉的人士告诉媒体，圣贝拉一般能在每个新月子中心运营的三个月内实现现金流转正。但目前圣贝拉尚未摆脱对资本运作与投资者信心的依赖，未来是否能够持续且稳健地盈利，尚不明确。

值得关注的是，中国的新生儿数量正处在下降趋势，这会不会影响母婴护理行业的发展？专家指出，中国的护理行业以一种并不迅速但稳定的节奏增长着，预计到2030年，产后护理及修复服务和家庭儿童护理服务市场规模将分别达到人民币2059亿元和人民币931亿元。母婴第三方护理的需求不断增长，整体是一个朝阳行业，至于哪一家企业能够在其中存活下来、脱颖而出，要看具体公司的发展能力。

月子中心仍是一门充满想象空间的生意，既拥有无限潜力又不乏风险，正如圣贝拉招股书中所说的：“我们未来的成果取决于中国的宏观经济状况及个人收入水平”。## 阅读本文之前，你最好先了解...

圣贝拉并非孤例，在母婴护理行业，许多企业都在探索盈利模式的最佳路径。 比如，一些月子中心更注重线上服务和延伸产业链，例如提供孕期咨询、产后健身指导等，以拓展收入来源。另一些公司则聚焦于科技赋能，通过智能设备、AI辅助等技术提升服务质量和效率。

母婴护理行业未来的发展趋势值得关注：

• 高端化趋势: 随着中国社会经济的持续发展，高收入人群不断扩大，对高端月子中心的消费需求将持续增长。
• 个性化定制: 一些月子中心开始提供个性化的服务方案，根据不同孕产妇的需求，定制专属的服务内容和套餐。
• 科技赋能: 利用大数据、人工智能等技术，提升服务质量，提高运营效率，并为消费者提供更精准的指导和帮助。

面对竞争激烈的市场环境，母婴护理企业需要:

• 持续创新: 不断研发新的产品和服务，满足不断变化的消费需求。
• 加强品牌建设: 打造差异化的品牌形象，提升用户信任度和忠诚度。
• 优化运营模式: 提高运营效率，降低成本，实现盈利可持续发展。

总而言之，母婴护理行业是一个充满机遇和挑战的市场。 高净值月子中心圣贝拉的案例可以为企业提供一些借鉴，提醒企业在追求高端体验的同时也要注重盈利模式的构建，并积极应对市场变化。

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