加拿大央行拟今年上半年结束量化紧缩

加拿大央行预计今年上半年结束量化紧缩政策

加拿大央行表示，预计将于今年上半年结束量化紧缩政策，并重新开始购买资产。副行长托尼·格拉维尔在多伦多的一场演讲中指出，届时央行将恢复“正常业务”，不再像疫情期间那样采取刺激措施管理其资产负债表。

2022年4月，加拿大央行启动了量化紧缩政策，即缩减其资产负债表规模。当时，该国经济从疫情中复苏，央行不再需要庞大的储备资金来维持金融市场运作。此后，央行允许债券持有的资产逐渐减少，而不进行替代购买。

格拉维尔表示：“当量化紧缩结束时，我们将恢复管理资产负债表的方式。” 他强调，这将类似于疫情前的做法，即主要通过购买资产来抵消流通货币的增长。

目前，央行的储备资金约为 130 亿美元，较疫情期间的 395 亿美元大幅下降。预计到今年第三季度，储备资金将达到 50 到 70 亿美元的目标区间，从而结束量化紧缩。 该目标范围比去年预测的 20 到 60 亿美元有所调整。

格拉维尔表示，由于大量联邦政府债券将于9月1日到期，为了确保结算平衡顺利进行，央行将需要逐步重启正常资产购买流程。 他强调，虽然量化紧缩即将结束，但央行的资产组合在一段时间内不会完全恢复到疫情前的水平。

目前，加拿大央行投资组合几乎完全由联邦政府债券组成。 格拉维尔表示，未来将持有联邦政府债券、财政部短期票据和长期回购协议，与疫情前类似。 他强调，央行将不会像疫情期间那样积极购买资产来刺激经济。

格拉维尔还概述了央行重建资产的逐步计划。 他称，央行将在今年初期从短期回购协议开始，并在 2025 年第四季度逐步开始购买财政部短期票据。 到 2026 年末，联邦政府债券的购买才会开始。 格拉维尔承诺，央行将提前公布其计划，以提高透明度。 他补充说，当央行再次通过二次市场进行联邦政府债券购买时，将采用逆向拍卖方式，以最大限度地减少市场冲击。