中国经济放缓压力持续

中国经济放缓压力持续 贸易摩擦、地产危机和消费低迷叠加影响增速

中国7月零售、工业增加值增速均低于预期，全球第二大经济体正在应对贸易摩擦、消费低迷以及房地产行业危机带来的挑战。数据显示，住房价格继续下跌，青年失业率高企，这些因素打击了中国消费者信心，7月经济增长放缓迹象明显。

中国国家统计局于8月15日公布的数据显示，7月工业产值、零售的增速均放缓，住房价格持续下跌。尽管周一川普将“贸易休战”延长90天，但美国关税的不确定性仍然笼罩着中国经济。中国此前报告称，7月出口同比上升7.2%，进口增速创一年来新高，这表明商家正赶在“贸易休战”期出货，但也反映出基数较低。

制造业呈现减缓趋势，投资、雇佣和生产都采取观望态度。中国制造商也加大向东南亚、非洲等地区的出口，以弥补与美国业务的缺口。牛津经济研究院Sheana,Yue在一份报告中表示：“出口仍然是一个亮点，尽管提前备货带来的推动力在减弱，工业生产也显示出走弱迹象，正如我们所预期的。”此外，洪涝灾害对中国多个地区的经济活动造成干扰，中国国家统计局的报告中写道，中国经济“克服外部环境复杂多变和国内极端天气等不利影响”。

7月工业增加值增速从6月的6.8%降至5.7%，这一增速为8个月来最低。1-7月，对工厂设备等固定资产的投资略增1.6%，而此前今年上半年的这一增速为2.8%。世界大型企业联合会中国中心首席经济学家Yuhan,Zhang表示：“企业可能在利用现有产能，而非建设新工厂。”他同时补充说，个别行业的表现是例外，如汽车、铁路、造船、航空以及其它运输设备行业，显示出政策驱动下高技术和战略领域仍在吸引显著的投资。

**分析预计今年增速将低于官方目标。**北京近来加大政策措施力度，以期推动消费，同时遏制价格“内卷”。政府担心中国制造业的产能过剩以及价格战可能让消费者进一步观望。尽管物价进一步降低，仍鲜有迹象显示消费者在放松钱袋。周三发布的另一项银行借贷数据显示，中国新增人民币贷款7月出现20年来首次萎缩，这表明私营部门需求疲弱。路透社预计中国今年经济增长为4.6%，这将低于5%左右的官方目标。凯投宏观的Zichun,Huang表示：“我们认为今年接下来出现经济复苏的可能性不大。”荷兰国际集团(ING)的Lynne,Song在一份报告中表示：“7月中国经济活动广泛放缓，零售、固定资产投资以及工业增加值的增速均为一年来最低。”

尽管政府推出消费券等措施，意图推动内需，但老百姓仍捂紧了钱袋子。**房价继续下跌，消费相对疲弱。**今年头七个月，房地产投资下跌12%，居民住房投资下跌近11%。主要城市新建房价格下降1.1%。这显示，房地产业的下滑仍在持续。牛津经济研究院的Sheana,Yue表示，房价可能继续下跌，可能到2028年才会企稳。房地产市场暴跌始于新冠疫情爆发之际，导致中国经济增长最主要的引擎失去动力，也让数十家房地产商债台高筑。危机波及国民经济的各个领域，让数百万人失去工作。政府采取措施，确保大多数已售住房完成施工，但尽管有一些刺激措施，房地产销售仍疲弱。由于多数中国家庭的财产与房地产捆绑，其消费支出也受制于此。7月，零售上升3.7%，为7个月以来最低增速，6月零售增幅还为4.8%。失业率从5%增加至5.2%，7月正值应届大学毕业生找工作之际。居民消费价格7月环比增加0.4%，批发价格同比则下降3.6%，这也显示出需求相对疲弱。

阅读本文之前，你最好先了解...

中国经济的复杂性和多重因素影响:

中国经济是一个庞大而复杂的体系，受内外部多重因素影响。要全面理解文章内容，建议您先对以下几个方面有基本的了解：

• 全球贸易摩擦:
  • 中美贸易战带来的影响以及双方谈判现状。
  • 中国与其他国家之间的贸易关系及潜在风险。
• 中国房地产市场:
  • 房地产市场发展历史、政策监管和目前的困境。
  • 房地产业对中国经济增长的贡献及其衰退可能带来的连锁反应。
• 中国消费模式:
  • 中国消费者行为特点、消费信心波动以及影响因素。
  • 政府刺激消费的措施及其效果。

中国宏观经济指标:

• 工业增加值、零售销售、固定资产投资等主要指标的定义和含义。
• 各指标之间的相互关系以及对整体经济增长的影响。

国际机构预测:

• 国际货币基金组织 (IMF)、世界银行等机构对中国经济增长的预测。
• 不同机构预测背后的分析逻辑和潜在差异。

进一步了解文章内容后，您将能够更深入地理解:

• 中国经济当前面临的挑战以及这些挑战产生的根源。
• 政府采取的政策措施及其效果评估。
• 未来中国经济发展的趋势以及可能的风险和机遇。

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